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澳门葡京:央行是否会出招整治资产管理业务

时间:2017-2-23 18:42:18  作者:  来源:  浏览:16  评论:0
内容摘要: 本文首先阐述了资管业务(如银行表外理财)和表内业务的本质区别,再提出目前资管业务开展过程中存在的问题及统一监管的合理性。最后说明理财业务若加以规范整改,对银行经营可能产生的影响,预计将循序渐进回归资管本源。  正文  本文首先阐明了资管业务(比如银行表外理财)和表内业务的本质区...
   本文首先阐述了资管业务(如银行表外理财)和表内业务的本质区别,再提出目前资管业务开展过程中存在的问题及统一监管的合理性。最后说明理财业务若加以规范整改,对银行经营可能产生的影响,预计将循序渐进回归资管本源。
  正文
  本文首先阐明了资管业务(比如银行表外理财)和表内业务的本质区别,廓清资管业务“受人之托、代客理财、投资者风险自担”的行业逻辑。再提出目前资管业务开展过程中存在的问题,由于沦为“影子银行”和层层嵌套、多头监管,影响了央行货币政策调控和宏观审慎监管的效果。最后说明理财业务若加以规范整改对银行业的影响,对业绩影响有限,预计将循序渐进促使理财业务回归资管本源。
  资管行业逻辑
  资管行业的监管近期受到监管层和市场的关注。其中,银行体系内的资管业务即以理财业务为代表,其他金融子行业也发展有各自的资管业务。
  2017年2月17日发布的《2016年第四季度中国货币政策执行报告》中,对银行表外理财业务有一段描述:表外理财本质上属资产管理业务,应具有“受人之托、代客理财、投资者风险自担”的属性。要从根本上解决真实资本计量、风险隔离、刚性兑付、监管套利等问题,还需进一步理顺资产管理业务的法律关系和监管安排。
  那么根据四季度货币政策执行报告的表述,资管业务的本质即为“受人之托,代客理财,投资者风险自担”。而这样的功能定位,与银行表内业务(以存贷款业务为主)是有本质区别的。
  银行表内业务是典型的间接金融。存款人与银行发生一次债务债权关系,银行再与借款人发生一次债务债权关系。银行作为“信用中介”,将所有资金来源汇成“资金池”,再统一进行资产运用,银行的某笔负债与某笔资产间不存在对应关系。银行实质上起到了风险承担的作用,包括信用风险(借款人不能还本付息的风险,该风险不转嫁给存款人)、利率风险、流动性风险(资产负债期限错配)等,因此银行主要是获取各类风险回报作为其收入。此外,它的收入中还包括劳动回报,即信息搜集处理、客户关系维护等工作。
  为防止银行追逐盈利而承担过高风险,监管部门对它们设制了多种监管指标,对流动性风险、信用风险、利率风险水平给予一定的约束和管控。

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